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10月20日晚间，中证金融决定整体下调转融资费率40BP，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整，旨在满足证券公司低成本融资需求，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。

从历史上看，调转融资费率曾3次下调，消息公布后证券板块均出现上涨。

历史上的3次下调

【一】

2014年8月15日，转融资业务费率将下调80个基点，182天期转融资费率从6.6%降至5.8%。

当时调低的背景是沪深股市企稳回暖，证券公司客户融资买入股票持续增加。融资需求日益增长，中国证券金融公司实施此次费率下调，主要目的是降低证券公司融资成本，促进融资融券业务规模扩大。同时，也有利于证券公司逐步适应市场竞争，形成合理的融资融券利率水平，更好地服务于市场，满足投资者融资需求。

当日证券板块指数涨2.57%，随后一波大牛市启动。

【二】

2016年3月21日，证金宣布恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天五个期限品种，并下调各期限转融资年利率。

当时股市刚刚经历第3轮大跌，加上市场杠杆水平已处于合理甚至偏低区间，此时，转融资费率下调，降低在风险可控条件下的杠杆成本有利于释放市场看多情绪，有助于恢复市场多方对于未来走势判断。

调低当日，券商股掀起涨停潮，证券板块指数涨停。

【三】

2019年8月7日晚，中国证券金融股份有限公司公告，整体下调转融资费率80个基点。其中，182天期费率由4.3%下调至3.5%，91天期费率由4.6%下调至3.8%，28天期费率由4.7%下调至3.9%，14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。公告称，此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平作出的调整，有利于降低证券公司融资成本，促进合规资金参与市场投资。

2019年A股启动了一轮小牛市，不过消息公布时到正处于回调中，8月8日证券板块指数高开3%，但出现高开低走，最终收涨涨1.35%。

下调转融资费率对证券板块形成直接利好，证券板块近期表现相对低迷，有望受到利好消息的提振而走强。

关键词： 证券公司 融资需求 中证金融