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1月18日，北向资金全天净买入47.35亿元，连续11日净买入，1月以来累计加仓近940亿元，用时仅12天。 1月净买入额已超2022年全年净买入总额（900.20亿元），同时也超过2014年、2015年、2016年的全年净买入总额，刷新历史记录。

近期，北向资金疯狂涌入，这是否意味着A股牛市启动，未来恐将很大？结果是不一定，并且还可能是“反向指标”。

从近一年的北向资金动向来看，净买入额的波动很剧烈。在2021年12月、2022年6月分别出现两个买入峰值。而此后的净买入额则是出现大幅下滑并转变为净卖出。而对应大盘来看，沪指2021年12月见3678高点后出现800点的大幅下跌；2022年6月北向资金爆买后，沪指于7月5日见3424高点，此后出现600点的大幅下跌。此外，北向资金分别在2022年3月、2022年10月出现两个净卖出的峰值。而对应大盘来看，2022年3月沪指完成最后一跌，见到2863低点后出现500余点反弹；2022年10月则是见到2885低点，至今出现300余点反弹。

从走势图中可以发现一个规律，那就是当北向资金疯狂买入获疯狂卖出达到峰值的时候，往往对应着大盘的阶段性顶底，当然并不是对应的“严丝合缝”，会有一定错位。对于其背后的内在规律，和股市资金流的本质类似，就是想买的都买了，买盘殆尽，股市也就快到顶了，反之亦然。截至17日，本月北向资金的净买入额已经2021年12月的买入峰值（这也是是历史单月净买入峰值），或许意味着快要到头了，毕竟资金是有限的，不会一直买入，并且总会进行兑现，总会有拐点出现，未来可关注拐点何时到来。一旦到来，就可以判断大盘将见到阶段性顶部或者距离顶部已经不会太远了。

北向资金（外资）曾在去年10月的相对低位疯狂卖出，而现在处于相对高位，北向资金又疯狂买入。外资一向被称作“聪明钱”，难道他们是低位“割肉”后，现在又来追高？当然外资也不是神，确实有这种可能，但他们是“聪明钱”的可能性还是更大，因此这里可能没有那么简单。

对于外资这种低卖高买的行为，或许就是“阴谋”。即外资此前在相对高位已经完成部分出货，并且通过衍生品持有大量空单，在相对低位砸盘诱空则可以令空单大幅获利，并且可以在低位再把筹码买回来。而此刻，外资大幅买入可能是拉高出货行为，并且可能会在相对高位建立空单，反复割韭菜。

日前，高盛卖力唱多A股，这是否是在配合外资进行诱多，然后反手做空进行收割？虽然这有些“阴谋论”，但我想并不能完全排除这种可能性。都说疯狂之后就是灭亡，那么外资疯狂买入后是否也会“灭亡”？总之，外资的疯狂涌入，背后可能没有那么简单，或许并不是外资强烈看好，或者说外资也可能会犯错。投资者应该理性看待，不宜盲目认为“外资爆买，牛市来临”，小心被割韭菜……

关键词： 大幅下跌 历史记录 严丝合缝