(资料图片仅供参考)

大盘全天震荡分化，沪指微涨，创业板指陷入调整，权重股宁德时代(行情300750,诊股)、阳光电源(行情300274,诊股)一度跌超5%。

盘面上，AI应用方向再度活跃，传媒、游戏板块领涨，凡拓数创(行情301313,诊股)、北京文化(行情000802,诊股)、人民网(行情603000,诊股)、中国出版(行情601949,诊股)等多股涨停。通信概念股震荡走强，本川智能(行情300964,诊股)、兆龙互连(行情300913,诊股)均20CM涨停。旅游股震荡反弹，峨眉山A(行情000888,诊股)涨停，长白山(行情603099,诊股)涨超7%。中药股尾盘异动，九芝堂(行情000989,诊股)涨停，东阿阿胶(行情000423,诊股)涨超5%。板块方面，旅游、传媒、医药商业、通信服务等板块涨幅居前。

下跌方面，白酒等消费股走势低迷，舍得酒业(行情600702,诊股)跌停。白酒、猪肉、CRO、TOPCON电池等板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少，两市超2600只个股上涨。

截至收盘，沪指涨0.07%，深成指跌0.47%，创业板指跌1.39%。沪深两市今日成交额8738亿，较上个交易日缩量668亿。北向资金全天净卖出12.15亿元，其中沪股通净买入4.85亿元，深股通净卖出17亿元。

01

AI开启第三波行情

今日，赚钱效应再度轮动至以AI代表的科技股方向之中，传媒游戏方再迎爆发，而边缘计算、6G等题材概念同样也在盘中活跃。

消息面，人工智能概念近期持续升温，英伟达近日宣布为游戏提供定制化AI模型代工服务，苹果MR产品近日发布，同时，多家公司的虚拟人项目也持续推进。受消息提振，传媒股今日集体迎来上涨，且不少个股近日股价持续走高。

近期，市场普遍认为AI行情处于第二波调整过程中，通过对历史上历次成长股行情复盘，第二波调整幅度若达到20%左右，调整时间若达到15-30个交易日左右，即认为调整较为充分。

反观本轮数字经济细分行业，调整幅度和时间均已达标，因此，申万宏源(行情000166,诊股)证券认为，数字经济已开启第三波行情。

计算机和电子从2023年4月7日开始第二波调整，目前已分别调整32个和23个交易日，调整幅度分别为19%和17%。而通信和传媒的第二波调整时间要略滞后一些，从2023年4月20日和5月4日开始分别调整了17和16个交易日，调整幅度分别为14%和19%。

因此，第三波行情催化剂已至，后续选股的重要性在提升。从交易节奏来看，各成长股第三波上涨天数大多在70-80个交易日左右，但涨幅差异度较大，第三波交易难度较前两波更甚，背后原因在于第三波行情相比前两波行情而言，估值洼地已被挖掘，筹码端也逐渐上量，同时市场对其基本面的兑现期待也变得更强。

02

宁德时代回应传闻

与AI方向正相反，新能源赛道今日继续领跌，光伏、风电、锂电池等板块持续回调，新能源龙头ETF、新能源50ETF盘中一度跌超2%，创出上市新低。其中，锂电龙头宁德时代盘中一度跌超5%。

消息面上，宁德时代陷入小作文风波。

据上证报消息，今日上午，有投资者在互动平台向宁德时代提问，看到公众号上说公司不供特斯拉北美了，是真的吗？对此，宁德时代回应称消息不属实，公司与客户战略合作关系没有发生变化，会持续深化和提升。除此之外，还有投资者在互动平台提问宁德时代，公司电池被美国海关扣押了吗？宁德时代表示，经核查，没有相关情况。

“小作文”诞生的背后，在于特斯拉补贴价的变化。

据财联社报道，特斯拉周末更新了一则消息，其美国官网显示Model 3全系列车型将获得7500美元的联邦税收抵免，将Model 3 后轮驱动的价格打至32740美元，对其他电动车造成更大的竞争压力。

按照特斯拉此前公告和美国国税局数据，特斯拉Model 3系列中仅Performance车型有资格获得全部7500美元的补贴，其它版本只有3750美元的税收抵免。无法获得全部税收抵免的原因在于，特斯拉Model 3系列中除Performance外，其它都使用了宁德时代供应的电池，而这不符合美国《通胀削减法案》中关于北美制造的规定。

有投资人按照这一逻辑去推测，特斯拉Model 3获得全额税收抵免意味着，宁德时代与特斯拉的供应链可能生变，特斯拉或许在北美找到了新的电池供应商。不过，目前为止，特斯拉还未解释税收抵免增加的原因。

对于新能源产业链，拉长时间先看，光伏、锂电、风电三大板块指数较2月高点跌幅在10%~25%不等，后续对新能源赛道还能否乐观？

事实上，纵观20家券商6月份策略报告，科技、消费、新能源等三大赛道被普遍看好。对于新能源赛道，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，电力设备行业景气度依旧较高，其中，氢能、特高压、风电等细分领域都具备较大发展前景。

03

三大官媒齐发声

近期，A股市场走势承压。截至6月5日收盘，5月份以来，上证指数、深证成指和创业板指分别累计下跌了2.73%、3.46%、5.27%，不少个股更是出现深度下跌，市场情绪较为低迷。在此情况下，三大官媒今日集体发声。

经济参考报刊文称，种种迹象显示，近期A股市场底部特征愈加明显。业内人士指出，当前市场已进入价值投资区域。而从中长期来看，中国经济的复苏前景和高质量发展趋势，为中国资本市场的长期投资价值奠定了基础。

经济日报刊文称，论宏观经济基本面，积极因素累积增多；论流动性，市场流动性一直保持合理充裕；同时，居民储蓄率总体高企，投资转化潜力大；论估值水平，A股市场依旧处于估值底部，具备较强的竞争优势。拨开障目的迷雾，清醒认识，坚定信心、决心和耐心，是当前市场参与各方的首要任务。只要各方坚定信心、决心和耐心，做好自己的事，走好该走的路，难题就会迎刃而解，各路资金自会蜂拥而至，A股自会走出漂亮的向上曲线。

上证报刊文称，依据过往经验，当下或是布局权益类资产的好时机。但从新发基金情况看，目前正在发行的108只基金中，纯主动权益类基金产品仅有26只，更多的是债券基金和偏稳健的偏债混合型基金，以及追求稳健的养老FOF产品。这让部分投资者失去了潜在的高额回报的机会。

当前主打稳健收益的新产品不少是大型基金公司所发。照理，在年净利润已经达到十多亿元乃至更多的情况下，大型基金公司不应作出这种顺应投资者情绪但有违投资专业性的举措，而应推动行业发展，用自身多年积累的品牌积淀和过往的成功案例，教育投资者逆势而行，这是基金行业头部公司的责任所在。公募行业的头部公司，是时候担负起自身的责任了。

04

A股开启底部修复

5月中旬以来，随着经济复苏预期回落、人民币贬值、美联储加息预期升温等内外部风险因素持续冲击，叠加年初以来“AI”与“中特估”两大主线动能减弱，市场进入存量甚至缩量博弈，共同导致了这一轮调整。不过，兴业证券(行情601377,诊股)认为，目前一些积极因素的出现，正带动市场从底部开始修复。

首先，经济压力下稳增长预期开始升温。随着经济压力持续显现，近期市场开始博弈政策发力稳增长。而市场对于政策宽松的预期升温，也带动风险偏好修复。

其次，在经历5月以来的调整后，当前市场风险溢价再次来到一个较高的水平。股权风险溢价是我们衡量市场性价比的一个有效指标，在经历5月以来的连续调整后，上证综指股权风险溢价已重新回升至相对较高水平，指向权益资产性价比已再度显现。

再次，当前市场绝大多数行业拥挤度已处于历史较低水平。经历5月以来的调整后，当前主要板块、赛道拥挤度大多已回落至中等偏低乃至较低水平，为市场整体性的修复积蓄动能。

最后，汇率压力缓解、海外风险偏好提升、全球主要市场连创新高之下，外资也开始回流并对市场形成支撑。一方面，美国债务上限问题已基本化解。参考历次债务上限危机解除后市场表现，往往是一个风险偏好修复的过程。另一方面，美债利率、美元指数高位回落，已在带动外资回流并对市场形成支撑。

此外，近期全球处于市场情绪偏暖的窗口，也有助于提振国内风险偏好。

对于具体配置方向，综合中观景气、订单景气、盈利预期，以及股价表现，兴业证券认为，当前“数字经济”43大细分方向中，游戏、数字营销、数字媒体、出版、金融IT、卫星通信、国资云、面板、光学元件等板块，当前景气水平较高、但短期定价尚不充分，建议重点关注。

另一方面，当前阶段主线动能减弱，也可从三个维度寻找景气与股价背离、有望低位修复的α机会：1）年初至今涨幅相对一季度业绩改善表现仍靠后的行业；2）后续业绩预期改善较大的方向；3）拥挤度水平较低的行业。

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