果然爆发!4800亿巨头业绩大增
8月8日晚,大涨后市值近5000亿的工业富联发布了2023年半年报。受益于全球AI算力市场持续爆发及产品结构优化,公司上半年净利润71.6亿元,同比增长4.2%,扣非净利润75.4亿元,增速达18.3%。单二季度来看,公司净利增速更高,同比上升了32.3%。
(相关资料图)
美中不足的是,工业富联营业收入在上半年是下降的,录得2068亿元,同比下滑了8.21%,而过去五年中报公司营收均是正增长。
随着今年以来ChatGPT为代表的生成式AI大火,极大推升了算力需求,此前不少券商就看好作为全球服务器龙头的工业富联将受益,如今来看也算初步验证。实际上工业富联股价也提前反应了这一利好,今年以来公司股价一度涨超200%,目前有所回落涨幅也有180%。
二季度扣非净利大增32.3%
根据工业富联此份半年报,上半年营收为2067.8亿元,扣非净利75.4亿元同增18.3%创新高,尤其是第二季度的扣非净利同比大增32.3%,达43.3亿元。盈利质量方面,毛利率、营业利润率、净利率等反映利润率的三个指标也均实现增长。
净利润的增长与现金流也匹配,报告期内公司经营活动产生的现金流量净额达到266亿元。
对于业绩大增公司表示,2023年是“生成式AI元年”,ChatGPT等新型AI应用异军突起,催生以AI服务器为代表的算力基础设施市场需求极速爆发。公司在全球服务器市场长期保持市占率领先,在AI服务器领域有超前的技术和产品布局,并与全球顶尖客户、算力巨头保持紧密的合作关系。
据披露,公司AI服务器自2017年发展至今,已迭代至第四代,并于今年开始为客户开发并量产英伟达的H100及H800等高性能AI服务器。此外,公司云端游戏服务器也已于今年3月起正式出货。公司在半年报中称,持续看好AI服务器增长前景,并正在加速研发下一代AI服务器,以及拓展车用移动服务器、边缘服务器、太空互联网运算服务器等新领域。
除云计算业务外,公司另两大块业务“通信移动网络设备及高端精密结构件”和“工业互联网”表现也不俗。报告期内,公司数据中心、企业网络、无线网络设备与终端精密结构件等产品出货持续保持稳定增长。工业互联网方面目前公司已经参与打造了6座“灯塔工厂”,10余座自动化数字全连接智慧工厂,并成功打造了全球首座精密金属加工灯塔工厂。
从2022年年报来看,通信及移动网络设备和云计算两块业务营收贡献大概六四开,而工业互联网体量还非常小,贡献度不到1%。
今年以来股价大涨180%
不过,公司业绩小爆发也属预期之中,此前多数券商研报就表示看好。
国信证券7月2日的研报称,ChatGPT引领全球大模型AI浪潮,大语言模型的训练及推理带来算力需求呈指数级增长。“作为全球云计算服务器龙头供应商,公司受益于AI浪潮兴起及算力需求井喷。”
根据IDC预测,全球数据总量将从2022年的87.08ZB增长至2027年的291.12ZB(复合年均增长率22.4%);全球AI服务器市场规模将从2022年的202亿美元增长至2026年的355亿美元(复合年均增长率:15.1%)。此背景下,国信证券认为工业富联云计算服务器出货量持续全球第一,主要客户包括英伟达、亚马逊、微软等,同时也是英伟达H100AI服务器核心供应商,将充分受益于AIGC算力井喷需求。
中泰证券则预计,2023-2025年,工业富联有望实现营业收入5839亿、7556亿和8758亿元,同比增长14%、29%、16%;实现归母净利润260亿、332亿、397亿元,同比增长30%、27%、20%,首次覆盖给予“买入”投资评级。国海证券给出的2023-2025年增速预测略低,但营收的同比增速也有14.53%、13.44%、13.21%,净利润增速为23.53%、14.03%、11.48%。
而今年以来尤其3月份以来,公司股价已经大涨了一轮,今年初工业富联股价还在8.63元(前复权价,下同),今年3月初在9.05元,到7月中旬已经触碰高点26.71元,涨幅一度超过2倍,7月中旬至今公司股价有所回调,但年初以来涨幅依然有180%,最新市值高达4800亿。
股东来看,公司截至半年度末的股东数有15.67万,比一季度末增加约0.8万。
十大流通股东来看,整体变化并不明显。代表北上资金的香港中央结算增仓1.06亿股,增仓比例约25%,一家名为“Rich Pacific Holdings Limited”的公司新进第十大流通股东。
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