闯关前夕施压？两大巨头稀土价格“拉锯战”又现新插曲

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包钢股份(行情600010,诊股)与北方稀土(行情600111,诊股)之间稀土矿供应价格议案投票前夕，又现新的插曲。

11月9日，包钢股份一纸公告抛出新议案，即如果降价后的供应方案仍然不能在北方稀土股东大会上通过，公司拟采取竞价、拍卖等公开方式销售稀土精矿，而北方稀土可作为长期稳定大客户，参与公司公开销售。而在一天后，此前的供应方案将二度闯关北方稀土股东大会。

不过，在北方稀土投资者看来，包钢股份今日公告颇有在股东大会之前进行“施压”的意味，明日方案能够通过，仍充满未知数。但这对于北方稀土而言，则颇为尴尬，公司董秘在8日的业绩会上颇感无奈：“如果无论什么样的结算机制都被否决，公司将没有用于生产的原料。”

投资者会否“买账”新议案

同为包钢集团的子公司，包钢股份和北方稀土中小股东之间的价格博弈战，已经持续三个月有余。眼下，双方将再次迎来新对决。

11月10日，北方稀土将召开2022 年第二次临时股东大会审议《关于调整稀土精矿关联交易价格及年度预计交易总金额的议案》。此次审议的是包钢股份10月25日抛出的稀土矿供应调价方案。相比于7月中旬被北方稀土股东大会否决的39189元/吨方案，包钢股份将最新价格下调至37230元/吨。

不过，该方案公布后，北方稀土中小投资者并不买账，不少北方稀土投资者表示“继续投反对票，将这一价格方案否决掉”。

在议案闯关前夕，包钢股份抛出新的议案。该公司董事会通过的议案显示，若北方稀土本次股东大会仍不能审议通过此前议案，双方便无法按照现有交易模式开展稀土精矿购销。为保证稀土精矿销售业务的正常开展，公司拟采取竞价、拍卖等公开方式销售稀土精矿。

包钢股份方面表示，北方稀土作为长期稳定的大客户，可以参与公司的公开销售。但具体销售条件、方式、价格水平、数量等，授权公司经理层综合各种因素、根据生产经营需要决定。

在议案闯关股东大会前夕，包钢股份抛出这一议案，在北方稀土中小投资者看来，此举颇有“施压”意味。

此前有消息称，如果11月10日股东大会上精矿调价议案再被否决，第四季度精矿交易会继续执行年初26887.2元/吨的这一较低价格。不过，北方稀土董秘王占成在8日举行的业绩会上给出的回答是：“稀土精矿关联交易价格按照股东大会审议通过的关联交易价格执行。”

北方稀土担忧无原材料

实际上，包钢股份和北方稀土中小股东之间的争议在于，北方稀土中小股东不认可包钢股份定价。

根据双方今年1月所公布协议，稀土精矿的销售价格为26887.2元/吨。但包钢股份7月给出的调整价格达到39189元/吨。也就是说，不到半年涨价约46%。这一方案未能通过北方稀土股东大会。

在10月25日，包钢股份再次抛出新议案，将价格下调将近2000元/吨，但相比于1月份协议价格仍上涨38.47%。

今年下半年以来，稀土价格持续走低。中国稀土(行情000831,诊股)行业协会数据显示，在氧化镨钕9月5日跌到年内最低价58.5万元/吨之后开始有所反弹，截至本月初，氧化镨钕最低交易价格仍为64.75万元/吨，但较上半年均价95.5万元/吨下降幅度约32.2%。

事实上，面对包钢股份与自己中小股东之间的拉锯，北方稀土公司方面颇为无奈。该公司11月8日举行的业绩会，更像是10日举行的股东大会的“吹风会”。

公司总经理瞿业栋在会上表示，拟调整的稀土精矿关联交易价格是公司与包钢股份协商确定的。稀土精矿价格上涨将一定程度推高公司生产成本，但从公司盈利能力及经营绩效看，影响有限。

董秘王占成也直言，如果关联交易调价议案被否决，公司将与包钢股份积极商议稀土精矿的价格结算机制；若采取市场化，美国矿的市场价格是市场化的参照物之一。“若无论什么样的结算机制都被否决，公司将没有用于生产的原料。”

双方业绩承压不容忽视

目前看来，两家公司之间的这一价格争议已经拉锯三个多月，但对于双方而言，都存在不容忽视的业绩承压状况。

作为卖方，包钢股份亟待通过上调价格来改善公司盈利能力。该公司中报显示，上半年公司实现营收为410.66亿元，虽然同比增长4.13%，但归母净利润仅为4.19亿元，同比下滑达到84.84%。

而作为买方，北方稀土三季度盈利状况也并不理想。三季报显示，公司今年前三季度营收同比增长16.2%，但单季度来看，公司Q3营收同比下降16.0%，主要由于公司Q3稀土原料产品及稀土功能材料销量之和同比大幅下滑19.5%，销量下降对营收的影响抵消了价格同比上涨带来的正增长，从而对营收造成拖累。

不过，对于稀土赛道后期走势，机构普遍偏乐观。中泰证券(行情600918,诊股)研报认为，虽然短期受宏观经济衰退影响，传统需求走弱，稀土价格持续走低，但拉长周期来看，新能源汽车、工业节能电机、人形机器人(行情300024,诊股)等领域需求爆发，行业景气度无忧。

北方稀土总经理瞿业栋也认为，在新能源汽车、风电等相关产业快速发展的有力推动及国家相关产业政策的支持下，主要稀土功能材料产品需求保持稳定增长态势，产品价格保持相对稳定。