(资料图片)

众所周知，市场对上市公司卷入财务造假是“零容忍”的态度，即便是“民族之光”瑞幸咖啡，遭到实锤后照样退市。

近几日，20倍大牛股国联股份(行情603613,诊股)陷入了业绩质疑漩涡，顶流刘格菘也深受其害。

1

20倍大牛股深陷业绩质疑漩涡

11月24日，一篇来自媒体的质疑文章《国联股份的惊天谎言？客商复杂交织背后“隐现”融资性贸易网》将国联股份推上了风口浪尖。

这只在A股名气不大但却涨幅惊人的百元股，出现高台跳水，其股价在近4个交易日内累计跌幅21.04%。上交所也直接下场，向其发布问询函，要求5个交易日内对相关质疑进行回复。

结合这封质疑以及上交所的问询函，国联股份的问题大致可以归结为以下四个方面：

1.是否存在融资性贸易，从而助推业绩爆发式增长；

2.为何人均创收如此巨大？

2.公司资金需求不大却不断募集资金，且疑似存在“存贷双高”问题；

4.预付款和预收款不匹配。

目前，对于媒体质疑，国联股份称：媒体所质疑的融资性贸易、人均创收异常、募资使用等事项均不符合事实，实控人及董监高计划增持5020万元至1亿元公司股份。

不过，对于暴跌后股价依然处在100元附近的国联股份来说，1亿元现价全仓买入也不过100万股，对于流通盘高达4.987亿股的这只股票来说，高管的这点增持可谓杯水车薪。

国联股份业绩是否造假姑且不说，这家公司自上市以来近乎没有回调，股价持续向上。国联股份于2019年7月上市，在不到三年半的时间里，股价涨超20倍，成为一只百元大票，市值冲上了600亿。

其营收增速同样惊人，2022年三季报显示，公司前9月营收462.9亿元，也较上市当年也就是2019年同期的41.45亿增加了10倍。

这样的一只大牛股也吸引了明星基金经理刘格菘的注意。根据三季报显示，刘格菘旗下5只基金均重仓国联股份，有4只基金均进入国联股份前十大流通股东名单当中。

其中，广发科技先锋介入最早，2021年一季度这只股票开始进入持仓前十名。此后，刘格菘旗下其他几只基金也陆续买入，截至三季度末，合计持仓高达4034.2万股，占到国联股份总股本的8.09%。以质疑文章未发布前的股价算，刘格菘持仓国联股份总市值高达50亿，而经过近几日的下跌后，直接缩水超10亿。

（本文内容均为客观数据和信息罗列，不构成任何投资建议 ）

2

“抱团”光伏

刘格菘如此重仓一只股票且损失巨大也引发了市场关注。明星基金经理重仓某一赛道乃至某一只股票的现象，这两年已屡见不鲜。

近两年，新能源在A股大行其道，无数基金经理在这个赛道争的头破血流。其中，广发基金旗下数十只基金持有的包括阳光电源(行情300274,诊股)、晶澳科技(行情002459,诊股)、锦浪科技(行情300763,诊股)等能源板块个股集中度过高，并遭遇投资者的质疑。

首当其冲的便是阳光电源，由于被广发基金集中持有，股民戏称为“广发电源”。

广发基金从2021年二季度开始大举进攻阳光电源，旗下36只基金合计持有6543.61万股。在随后一年多的时间里，广发不断加注。巅峰时期，共有52只基金进驻。到了今年三季度末，虽然基金数量减少到46只，但总持股数量也到达了顶峰8871.20万股。以三季度末的股价算，持仓市值超100亿元。

不仅阳光电源，广发基金类似的操作还出现在了晶澳科技身上。2021年三季度广发基金“突然”集中持有晶澳科技，今年二季度时，广发旗下共有48只基金持有晶澳科技，三季度时，基金数量减少了，但持股数却更多了，数量高达1.57亿股，以三季度末股价算，市值同样超100亿元。

被广发基金“如法炮制”的个股远不止于此，包括锦浪科技、隆基绿能(行情601012,诊股)、天合光能(行情688599,诊股)等新能源板块个股也被广发基金所青睐。

客观来说，如果一家手握巨额资金的公司集中买入某一只或某几只个股，短期内对股价确实有推涨作用。但这几家上市公司的定价权可能也就掌握在这家公司手中，在集中建仓期间，短期涨幅过大容易滋生泡沫。

3

国际巨头抢筹互联网

近期北向资金正急速空翻多。11月以来，北向资金持续流入，11月14日更是创下年内单日流入资金之最，金额高达166亿元人民币。其中，外资对中国互联网板块尤为青睐。

摩根大通旗下中国股票基金JPMorgan Funds - China Fund，10月加仓了阿里巴巴18.11%、加仓腾讯控股3.47%、加仓京东4.05%、加仓美团1.59%、加仓拼多多1.76%、加仓网易1.91%。

无独有偶，10月海外规模以上其它中国股票基金中部分选择也加仓中国互联网。此番外资的抄底十分成功，11月互联网板块迎来超强反弹，一众中概互联ETF涨嗨了。

中概股的大涨，与近期相关公司密集公布的财报超预期紧密相关。哔哩哔哩昨晚公布2022年第三季度财报，实现净营业额总额达58亿元，较2021年同期增长11%。净亏损17亿元，较2021年同期27亿元减少36%。

三季度，哔哩哔哩日均活跃用户破9000万，较2021年同期增加25%。月均活跃用户3.33亿，较2021年同期增加25%。平均每月付费用户达2850万，较2021年同期增加19%。

早一日，拼多多也公布了三季度财报，实现营收355亿元，同比增长65.1%，净利润105.86亿元，比2021年同期的16.4亿元增长546%。受业绩大增刺激，拼多多美股连续2日高开，股价创年内新高。

而稍早前，美团财报显示，第三季度实现营收626.2亿元，同比增长28.2%，净利润扭亏为盈达12.2亿元，上年同期亏损99.9亿元；腾讯控股三季度实现净利润322.54亿元，同比增长2%，结束了此前连续四个季度的下滑。

天风证券(行情601162,诊股)表示：本轮中国互联网行业阶段性盈利预期下调有望基本结束，业绩周期的拐点有望确立。综合而言，互联网行业估值大概率处于历史底部区间，政策环境改善、盈利拐点有望确立下，中期风险收益比具备吸引力。

关键词： 广发基金 三季度末 阳光电源