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大盘全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一，科创50指数涨超1%。

盘面上，半导体板块全天领涨，佰维储存20CM涨停，艾为电子(行情688798,诊股)涨超10%，博通集成(行情603068,诊股)涨停。券商股再度活跃，国盛金控(行情002670,诊股)、湘财股份(行情600095,诊股)涨停，红塔证券(行情601236,诊股)涨超5%。酒店旅游股尾盘异动，西安饮食(行情000721,诊股)、西安旅游(行情000610,诊股)双双涨停，黄山旅游(行情600054,诊股)涨超5%。民爆概念股盘中异动，保利联合(行情002037,诊股)涨停。板块方面，酒店旅游、半导体、证券、民爆等板块涨幅居前。

下跌方面，医药股集体调整，CRO方向领跌，诺泰生物(行情688076,诊股)跌超6%。此外部分数字经济概念股大跌，楚天龙(行情003040,诊股)跌停，安妮股份(行情002235,诊股)接近跌停。CRO、新冠药、饮料、食品等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌。

截至收盘，沪指跌0.1%，深成指涨0.13%，创业板指涨0.24%。沪深两市今日成交额7071亿，较上个交易日缩量2100亿。北向资金全天净买入92.88亿元，连续10个交易日净买入，其中沪股通净买入43.16亿元，深股通净买入49.72亿元。

01

央行单日净投放超9000亿

临近春节，央行持续向公开市场释放利好。

据中国人民银行消息，为维护银行体系流动性合理充裕，1月16日开展7790亿元中期借贷便利（MLF）操作和1560亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。MLF操作利率、7天期逆回购利率和14天期逆回购利率都与上期持平。

因当天有20亿元7天期逆回购到期，故央行实现单日净投放9330亿元。随着1月17日7000亿元MLF到期，当月MLF将实现净投放790亿元，为加量平价续作。

节假日前，流动性出现边际收紧，往往是节前居民大规模提现需求所致。今年除了春节前居民提现需求增加外，流动性承压也和1月是传统缴税大月有关。此外，1月份还是存贷款“开门红”时点，存款基数高增会导致补缴的法定存款准备金规模较大。

民生银行(行情600016,诊股)首席经济学家温彬认为，央行提前布局14天期逆回购跨节资金，配合MLF增量投放以及结构性政策工具发力等来平抑资金面波动，支持银行机构加大贷款投放。在政策呵护下，节前流动性尽管承压，但压力可控。

进入2023年，我国货币政策宽松空间比2022年要大、积极财政政策加力提效。货币政策有望维持稳健偏松格局，积极财政政策继续发力。

在市场流动性充裕的同时，资金也因预期改善将从银行体系部分流回到资本市场，包括公募基金、险资、北向等在内的各路资金将净流入资本市场，对股市上涨行情形成流动性支撑。

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华尔街：与中国沾边都会涨

新年伊始，“超配中国”就成为了华尔街各大机构的共识。随着市场对2023年的预期逐步向好，外资对中国资产的信心，进一步扩大至了与中国经济密不可分的资产，包括亚洲股市、大宗商品、新兴货币等。

第一，亚洲股市方面仍有望将继续上涨。

目前，华尔街多家机构预计，中国复苏浪潮将扩散到其他与中国经济密切关联的市场上，尤其是中国周边地区的股市。即使在基准指数迈入进入牛市后，亚洲股市仍有望将继续上涨。韩国等出口型经济体以及那些依赖中国游客的东南亚经济体——尤其是泰国将从中受益。

德意志银行（Deutsche Bank）预计，随着困境的缓解，亚洲股市将在2023年上涨20%。法国巴黎银行（BNP Paribas SA）则预计，MSCI新兴市场指数将在年底前升至1110点。日前，该指数相比2022年10月底已经涨超20%，步入技术性牛市，距离1110点还有约8%的上涨空间。

第二，大宗商品受益于需求回暖有望上涨。

由于中国市场的需求，2023年原油、铜、铁矿石等大宗商品的供需关系有望改善。

荷兰国际集团（ING）分析师表示，随着全球最大的石油进口国中国优化防疫政策，布伦特原油今年的均价可能超过每桶100美元；同样，中国对铜的巨大需求也预示着大宗商品的良好前景，高盛预计，铜价将在12月底前突破每吨1万美元（当前铜价约69000元/吨）。此外，铁矿石也有望受益。

第三，新兴货币受益于人民币汇率回升有望出现新机会。

自2022年11月中国逐步开始优化防疫措施以来，人民币兑美元已累计上涨了约7%。瑞银集团全球财富管理的数据显示，今年人民币对美元的汇率可能从现在的6.72左右攀升至6.50。

目前，人民币和新兴市场货币之间的60天相关性指标目前已经升至了0.7，这是五个月来的最高值。重新开放的前景令做多泰铢等亚洲货币变得尤为有利可图，智利比索也有望攀升。

03

四大理由看好“持股过节”

每逢春节假期，持股过节还是持币过节都成了投资者“纠结”的话题。经历2022年的回调以及近期市场的震荡走强后，目前券商机构对于“持股过节”的判断相当一致，整体上看好的理由共有四条：

首先，是对宏观经济修复的积极预期。

中信建投(行情601066,诊股)证券预计，2023年经济将呈现出显著的修复态势；此外近期主要城市出行状况持续恢复，整体而言春季行情仍将继续。公司层面上，历年1月和2月是业绩预告和业绩快报的披露窗口期，高增长的上市公司往往更早进行业绩披露，也会提升市场的盈利预期，进而催化年报行情的启动。

其次，是市场资金面的充裕。

近期最典型的便是北向资金的大举买入。2023年以来，北向资金已累计净买入近900亿元。随着人民币升值，外资大幅加仓中国资产，国内资金则相对谨慎，后续这两类资金有望达成共识形成共振，接力做多中国市场，可能推动新一轮上涨。

第三，海外通胀担忧的降温也将助力行情延续。

美国2022年12月CPI环比下降0.1%，为最近三年来首次，核心CPI亦有所下降。这表明美国通胀问题有所缓解，美联储加息预期减弱，有望带动全球风险偏好向好，进而持续利好A股。

最后，是历史数据呈现出的“日历效应”。

结合过去10年（2013-2022）数据，上证指数在春节前20、10、5个交易日上涨的概率为50%、60%、60%，在春节后20、10、5个交易日上涨的概率为70%、70%、70%，节后上涨趋势明显；创业板指也有类似表现。

综上，多数机构都看好“持股过节”。英大证券李大霄表示，在2003年至2022年的20年间，春节前后A股大概率上涨，兔年春节也许亦不会例外。这次牛市将超出大部分人的预期。

不过，持股还是持币依旧取决于投资者的个人意愿。

对于长期投资者来说，注重的是股票的长期走势，节假日内短期波动，并不影响他们的投资策略；对于短期的投资者来说，节假日期间内股市的不确定性，会带来较大的投资风险，若是担忧假期出现突发事件，还是持币观望为好。

同时，节假日会有一些国债逆回购产品发行，短期投资者也可以进行申购。

结合今年的春节假期安排，本周四（1月19日）是操作国债逆回购的最佳时点之一。1月19日当天，只需投资1天期逆回购就可以赚到10天的利息，资金在1月20日开盘前即可用（继续买入股票、基金或操作国债逆回购），1月30日开盘前即可取（提现至银行卡）。

关键词： 大宗商品 国债逆回购 银行体系